Guido Sandleris, expresidente del Banco Central, presentó un diagnóstico sobre Javier Milei y el escenario electoral de 2027 durante una exposición en la Bolsa de Comercio de Córdoba. El economista sostuvo que, aunque mencionó equilibrio fiscal, superávit comercial, dólar estable y previsiones de crecimiento, los indicadores de confianza muestran una dinámica desfavorable para el oficialismo. También vinculó esa situación con la evolución de los salarios, el empleo, el consumo, las tarifas de servicios públicos y el crédito para los hogares.
El exfuncionario, que presidió el Banco Central durante la administración de Mauricio Macri, habló antes de la presentación del ministro de Economía, Luis Caputo. Su exposición contrastó con el optimismo que Caputo había manifestado este miércoles sobre una eventual reelección presidencial.
Sandleris aclaró que las encuestas tienen límites a un año de una elección. Sin embargo, indicó que el Índice de Confianza en el Gobierno, elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella, puede servir como referencia para seguir la evolución política.
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El índice de confianza, en el centro del diagnóstico sobre Milei
Según explicó Sandleris, el último registro del índice mostró una caída marcada en la confianza hacia la administración de Milei. A partir de esa medición, elaboró una estimación sobre el posible resultado electoral del Presidente si los comicios se realizaran en la actualidad.
“Todas las encuestas son muy inciertas a un año de las elecciones”, expresó antes de precisar su lectura. Luego sostuvo: “Si las elecciones fueran hoy, Milei obtendría 40%”.
El expresidente del Banco Central remarcó que, en su evaluación, el movimiento de los indicadores no acompaña las expectativas electorales del oficialismo. “La dinámica viene siendo negativa para Milei”, afirmó durante su intervención en Córdoba.
Además, comparó los niveles de confianza registrados en las gestiones de Milei y de Mauricio Macri. “En el mes tres de cada uno de los gobiernos están casi iguales”, indicó. La incógnita, según señaló, está en conocer “si va a continuar la tendencia negativa”.
La economía y la confianza mostraron señales distintas, según Sandleris
Sandleris planteó que la baja en el respaldo social ocurre mientras varias variables macroeconómicas muestran una recuperación frente al inicio del mandato actual. Entre los datos que enumeró mencionó el equilibrio fiscal, el superávit del balance comercial y la estabilidad del tipo de cambio.
“Hay equilibrio fiscal, hay superávit de balance comercial, el dólar está estable; la economía está mucho mejor”, sostuvo. También proyectó que la Argentina crecerá por segundo año consecutivo y que durante 2027 habría otra expansión, con una inflación sustancialmente menor.
Para el economista, el contraste entre los números macroeconómicos y el deterioro de la confianza explica buena parte de la situación política. “Es paradójico”, resumió, y agregó: “El Gobierno parece estar perdiendo el apoyo de la gente, pero los números de la economía son mucho mejores de los que recibió Milei”.
Salarios, empleo y consumo, los puntos señalados por el expresidente
En su diagnóstico, Sandleris ubicó parte de la explicación en la falta de un traslado más amplio de la mejora económica hacia los ingresos y el mercado laboral. “La mejora impactó en algunas variables, pero todavía no impactó en salarios y empleo”, sostuvo.
También afirmó que los salarios no registraron crecimiento y que el gasto de los hogares en servicios públicos aumentó. “No sólo los salarios no crecieron sino que el gasto en servicios públicos creció. Es lógico que el consumo sufra cuando crecen las tarifas de servicios públicos”, explicó.
El economista estimó que la actividad económica crecerá entre 2% y 2,5% este año. No obstante, caracterizó esa expansión como moderada y desigual, debido a que los rubros que más crecen no serían los que demandan una mayor cantidad de trabajadores.
Sobre el mercado laboral, Sandleris afirmó: “Hubo muy poca creación de empleo con Milei”. Luego diferenció el comportamiento de las distintas modalidades de trabajo: “El empleo registrado cayó y creció el empleo no registrado”.
Asimismo, sostuvo que los salarios reales del sector privado se encuentran cerca de 4% por debajo de los niveles previos, mientras que la reducción habría sido mayor entre quienes trabajan en el sector público. Según su análisis, esos ingresos y el mayor costo de los servicios limitan la recuperación del consumo.
El Banco Central, el crédito y la obra pública en la mirada de Sandleris
Sandleris anticipó una mejora del consumo, aunque sin un crecimiento fuera de lo habitual. A la vez, marcó dificultades en el crédito dirigido a los hogares, por los niveles de mora y de situaciones irregulares que, según indicó, alcanzaron registros récord.
El economista señaló que durante años muchos consumidores se acostumbraron a que la inflación redujera el peso real de sus deudas. En el escenario actual, no previó una reactivación fuerte del financiamiento para consumo. “Uno no ve un mercado de crédito al consumo dinámico en lo que viene”, advirtió.
El expresidente del Banco Central aclaró que su evaluación no implica considerar un fracaso a la gestión de Milei. “Quiero ser justo con el Gobierno de Milei: pretender que en dos años y medio se resuelvan todos los problemas no era algo razonable. Milei heredó una situación explosiva”, sostuvo.
Sin embargo, consideró que el calendario electoral condiciona el margen para impulsar medidas. “Pero ahora el problema es el calendario electoral”, dijo. En ese marco, afirmó que debe mantenerse la dirección económica, aunque planteó la necesidad de acelerar la actividad, el empleo y los ingresos, sin un rebote inflacionario ni un sobresalto cambiario.
Sandleris mencionó la obra pública como una herramienta con capacidad de dinamizar la economía en el corto plazo. “Un elemento dinamizador inmediato es la obra pública a un año de las elecciones. Deberíamos estar viendo más movimiento ahí”, planteó.
También dijo que al Gobierno le resultó difícil iniciar proyectos de reparación de rutas, aunque consideró que existe margen para desarrollar obra pública y preservar el equilibrio fiscal. Además, pidió buscar opciones para dinamizar el crédito y señaló que las medidas deberían avanzar durante “Los próximos seis meses”.
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“Después del primer trimestre de 2027 será muy tarde para dinamizar la economía antes de las elecciones”, sostuvo.